2018-02-11

Global Future: P/E-mania!

För mina utdelningsportföljer så använder jag min värderingsmodell zYG-score som stöd för att hitta köpvärda aktier. Men för min tillväxtorienterade portfölj Global Future så fungerar modellen sämre då många innehav inte ger utdelning så vad kan jag då använda istället?

Ett populärt värderingsmått är det klassiska P/E-talet, dvs kurs genom vinst per aktie. Det är knappast perfekt på något sätt men är ändå ett slags relativt mått som kan ge viss vägledning om värdering.

Med anledning av detta så har jag lagt en timme på att räkna ut P/E-talen för mina innehav för innevarande år och efterföljande två. Jag har använt estimatdata från 4-traders, Introduce och Avanza. Estimat är givetvis mer eller mindre kvalificerade gissningar så du får ta resultatet med en stor nypa salt.

Men först en liten presentation av nuläget i portföljen då jag har gjort några små förändringar:


Sen sist så har jag minskat i Facebook och ökat i Savaria, "hissbolaget". Vidare så sålde jag av Mekonomen som kom med halvtrist rapport och jag plockade in Resurs istället.

Som synes ovan så är sektorfördelningen hyfsat jämn vilket känns tilltalande tycker jag.

Nåväl, P/E var huvudsyftet med inlägget och spänn fast säkerhetsbältet för här kommer en tabell över portföljens P/E-tal och beräknad vinsttillväxt:


AktiePEy1PEy2PEy3
Apple13,712,211,7
ABB22,518,915,7
Alphabet24,821,118,0
Amazon165,690,651,3
Atlas Copco18,917,416,1
Atea17,014,912,8
Activision Blizzard51,041,230,9
Alibaba44,133,925,6
Boule32,822,320,5
Boston Pizza16,016,016,0
Check Point19,117,515,1
Data Respons15,413,012,2
Walt Disney13,913,913,0
Facebook24,319,916,4
Firefly24,320,518,0
Fondia28,016,915,3
Fortnox58,938,226,0
HDFC Bank28,423,119,1
HiQ20,518,916,5
Coca Cola Femsa20,321,019,7
3M21,619,718,8
Microsoft46,522,119,5
Netflix92,959,539,8
NetEase19,416,512,5
Paradox46,538,733,2
Pandora10,79,78,5
Resurs10,39,79,3
Savaria39,528,122,7
Thermo Fisher28,424,719,7
Unilever18,517,515,3
Xylem25,121,720,1
Zooplus422,9157,581,6
Global Future43,128,521,6
Vinsttillväxt51,6%31,6%
Förbehåll för felregistrering

Jag har viktat varje innehavs P/E-tal och totalt hamnar portföljen på 43 för innevarande år! Knappast något som passar killarna i Kvalitetsaktiepodden. Tittar man framåt utifrån estimaten så ser det mer sansat ut framåt även om det knappast kan klassas som en värdeportfölj i någon klassisk mening tror jag.

Förväntad tillväxt är uppskruvad så att det vill till att bolagen levererar för att värderingen ska hålla i sig. Gör de det så borde det bli en fin kursutveckling (allt annat lika...) att se fram emot. Någon multipelexpansion kan jag knappast räkna med på dessa nivåer tror jag.

Köper du Global Future på P/E 43? Vad har din portfölj för viktat P/E?

Disclaimer

Finansiella instrument kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

5 kommentarer:

  1. Högt, men knepigt med medelvärden på p/e. Zoo-plus lär dra upp en del. Om man tar bort högsta och lägsta, vad blir det då?

    Borde ta och räkna ut mitt. Mina två högsta är A2 ca p/e 70 och Unilverer Indonesia ca p/e 60. Annars är det nog inget över 30, och de flesta ligger i intervallet 15-20.

    SvaraRadera
    Svar
    1. Zooplus och Amazon drar upp en del helt klart :-)

      Det totala viktade medelvärdet kanske mest får användas som indikation vilken typ av portfölj du har och då jag valt att satsa på FANG och andra raketer som Paradox och Savaria så blir det som det blir.

      Återstår att se om det är bubbelvärdering eller om bolagen lever upp till förväntningarna.

      Tack för kommentar!

      Radera
    2. Men som svar på din fråga, tar jag bort Amazon och Zooplus hamnar viktat P/E på ca 27-28

      Radera
  2. Bra genomgång! Högt P/E men kanske inte relevant för tex Zooplus (om dagens vinster inte är det relevanta, vet ej). En annan spaning är hur P/E förväntas sjunka över tid. Jag tror det är en nyttig övning även om det enbart är hur analytikerna gissat. Men Disney ser tex rätt stillastående ut, medan sådana som Savaria rusar på. Högt P/E idag kan ändå innebära att de rusar förbi låg-PE bolag om tillväxten håller i sig och om man tittar säg flera år bort!

    SvaraRadera
    Svar
    1. Bra poäng om Disney och Savaria. Disney känns lite som ett värdecase för mig då jag tycker de sitter på stora värden och då känns P/E 13 inte så farligt även om tillväxten är osäker. De ska börja med streaming kring sport vilket jag tror kan bli bra.

      Det som kändes bra med genomgången var att estimerad vinsttillväxt var så pass hög som den var, hoppas bolagen levererar i praktiken sen :-)

      Tack för kommentar!

      Radera